制造業(yè)：美日制造業(yè)遜預(yù)期 亞洲恢復(fù)擴張
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相比于制造業(yè)活動數(shù)據(jù)，同日的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中出口、庫存和就業(yè)數(shù)據(jù)仍然不錯。出口訂單達到一年來的點，從53.5升至56.0；就業(yè)是去年6月份以來的，從52.6升至54.2；庫存指數(shù)從51.5降至49.5。
對于美國制造業(yè)數(shù)據(jù)下降的原因，有分析認(rèn)為
4月1日，美、日和亞洲一些國家都公布了新三菱有關(guān)制造業(yè)歐姆龍統(tǒng)計數(shù)字。數(shù)據(jù)顯示，美日制造業(yè)各有特點，但都弱于預(yù)期；而亞洲一些國家的制造業(yè)正回到擴張軌道之中。
美國供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示，處于擴張中的美國制造業(yè)活動3月份出現(xiàn)放緩。盡管制造業(yè)活動仍處于連續(xù)第四個擴張期，但3月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從2月份的54.2降至51.3，之前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，該指數(shù)3月份只會小幅下降到54。與此相關(guān)的3月份美國新訂單指數(shù)從2月份的57.9大幅下降至51.4，創(chuàng)去年12月以來低水平。生產(chǎn)指數(shù)也從2月份的57.6降至52.2。數(shù)據(jù)還顯示，油氣部分的出口未來將有所放慢。另外，ISM的報告顯示，3月份制造商面臨的成本壓力有所緩解，但依然處于較水平。
相比于制造業(yè)活動數(shù)據(jù)，同日的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中出口、庫存和就業(yè)數(shù)據(jù)仍然不錯。出口訂單達到一年來的點，從53.5升至56.0；就業(yè)是去年6月份以來的，從52.6升至54.2；庫存指數(shù)從51.5降至49.5。
對于美國制造業(yè)數(shù)據(jù)下降的原因，有分析認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)的放慢或許是因為美國財政緊縮措施對經(jīng)濟的影響開始出現(xiàn)，一旦這一影響確立，美國的制造業(yè)預(yù)計會出現(xiàn)一定的波動。還有分析認(rèn)為，這一現(xiàn)象仍屬正常，只是顯示美國的制造業(yè)在經(jīng)歷上升的過程中出現(xiàn)一定的“喘息”。
不過，仔細觀察近一年的PMI數(shù)據(jù)，反映經(jīng)濟活動的該指數(shù)基本都處于表示擴張的大于50區(qū)間，但是一年中曾經(jīng)出現(xiàn)兩次反復(fù)，與去年同期相比，目前擴張情況并未有大幅上升。一旦美國政府減支增稅的效應(yīng)顯現(xiàn)，對美國制造業(yè)的不良影響仍會顯現(xiàn)。
美國經(jīng)濟學(xué)家分析稱，本輪復(fù)蘇以來，美國工業(yè)生產(chǎn)年增長率達到了5%的可觀水平，比實際GDP增速快一倍，部分原因是制造業(yè)相對服務(wù)業(yè)來說具有更強的周期性。而與其他發(fā)達經(jīng)濟體相比，美國制造業(yè)復(fù)蘇的強勁勢頭十分明顯。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局公布的跨國統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國制造業(yè)生產(chǎn)率增長速度比其他發(fā)達經(jīng)濟體要快2%，這間接降低了單位勞動成本。比如，美國天然氣價格比英國、歐洲和亞洲都要低，而且這種價格差距越來越大，目前美國天然氣價格只有亞洲平均水平的1/4到1/3。不過，美國的出口表現(xiàn)一般仍制約了制造業(yè)的復(fù)蘇。
日本制造業(yè)相對于美國的復(fù)蘇而言，只能稱之為恢復(fù)。4月1日，日本央行公布的短觀調(diào)查結(jié)果顯示，繼兩個季度連續(xù)惡化后，截至3月份的三個月內(nèi)，日本大型企業(yè)的悲觀情緒有所緩解，企業(yè)人氣開始改善，但制造業(yè)改善的步伐不如預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，3月份大型制造商景氣動向指數(shù)升至-8，已大大于去年12月份時的-12，但仍比經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的-7低。
數(shù)據(jù)同時顯示，日本季度短觀大型制造業(yè)資本支出減少2.0%，遜于預(yù)期的增長2.3%，而去年12月份的調(diào)查為增加6.8%。這反映出企業(yè)對于支出的增加仍然缺乏信心。3月份所有企業(yè)就業(yè)指數(shù)仍為-1。
不過，分析認(rèn)為日本經(jīng)濟前景較為樂觀。在美國經(jīng)濟復(fù)蘇和需求回升的帶動下，以及日本擴張性政策的影響下，日本經(jīng)濟有見底回升跡象。大型制造業(yè)者在未來3個月內(nèi)的形勢仍將繼續(xù)改善，6月大型制造業(yè)景氣判斷指數(shù)預(yù)計將為-1。
盡管美日制造業(yè)的步伐加快仍未如預(yù)期，但數(shù)據(jù)顯示，受到亞洲部分經(jīng)濟體內(nèi)需增長提振，亞洲一些國家及地區(qū)的制造業(yè)正在擴張之中。
4月1日公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，韓國、中國臺灣、印度尼西亞和越南的制造業(yè)活動都在迅速擴張。其中，韓國的制造業(yè)活動增速創(chuàng)一年來水平，匯豐韓國PMI為52.0，于2月份的50.9；中國臺灣制造業(yè)活動受本地和出口訂單增長刺激，也出現(xiàn)復(fù)蘇，3月份匯豐臺灣PMI由2月份的50.2升至51.2；在印尼，該國制造業(yè)活動受新訂單急增提振而擴張，盡管新出口訂單僅小幅增加，但匯豐印尼制造業(yè)PMI指數(shù)仍由2月份的50.5升至51.3。匯豐經(jīng)濟學(xué)家表示，強勁的國內(nèi)需求對印尼制造業(yè)構(gòu)成支撐，而今年晚些時候出口應(yīng)當(dāng)會成為第二大需求增長點；此外，在越南，該國的制造業(yè)增速因中國、日本和泰國客戶對越南出口產(chǎn)品的需求增加而上升。匯豐越南制造業(yè)的PMI指數(shù)從2月份的48.3上升到50.8。
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