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　　實(shí)際上，7月份中國制造業(yè)PMI值與歷史數(shù)據(jù)相比，再次

　　7月份，中國制造業(yè)PMI為50.3%，比6月份回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。針對中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的中國制造業(yè)PMI，有專家表示，從制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)來看，同6月相比，新訂單指數(shù)、企業(yè)預(yù)期指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)等主要分項(xiàng)指數(shù)都呈現(xiàn)不同程度回升，表明我國制造業(yè)顯示出增長企穩(wěn)和好轉(zhuǎn)的跡象。

　　國家政策支持 市場淡季不淡

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份，匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)終值為47.7，比6月份終值下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)月放緩，并回落至11個(gè)月以來的新低。其中，就業(yè)指數(shù)下滑至47.3，創(chuàng)下2009年3月以來的低點(diǎn)。

　　有分析稱，7月份匯豐中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值繼續(xù)下滑，其中重要原因是受6月“錢荒”的影響。同時(shí)，由于內(nèi)需和外需的疲軟，我國制造業(yè)增長放緩，進(jìn)而繼續(xù)拖累就業(yè)的增長。而就業(yè)指數(shù)的下滑，一方面與經(jīng)濟(jì)低迷直接相關(guān)，另一方面也體現(xiàn)出勞動密集型行業(yè)“機(jī)器替代人”的中長期趨勢。

　　實(shí)際上，7月份中國制造業(yè)PMI值與歷史數(shù)據(jù)相比，再次呈現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢。其中，反映企業(yè)信心的生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為56.4%，比6月份上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月的下降走勢，對于市場信心有著積極意義。

　　根據(jù)分析，企業(yè)信心有所增強(qiáng)是7月份PMI小幅回升的主要原因。但除信心外，一系列穩(wěn)增長措施也實(shí)實(shí)在在產(chǎn)生作用。近期，國家出臺的一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的政策措施，增加了企業(yè)發(fā)展信心。如取消和下放部分行政審批權(quán)限，激發(fā)了民間經(jīng)濟(jì)活力；加大棚戶區(qū)改造力度、加大環(huán)境保護(hù)力度和加快鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施，提振了投資相關(guān)行業(yè)的信心；放開貸款利率管制、減輕小微企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)、擴(kuò)大信息消費(fèi)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)進(jìn)出口穩(wěn)定增長等，改善了企業(yè)運(yùn)行環(huán)境和發(fā)展預(yù)期。

　　同時(shí)，我國大型企業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)，為制造業(yè)PMI溫和回升奠定了基礎(chǔ)，特別是中小企業(yè)得到越來越多的政策支持。近幾個(gè)月，國家從稅收優(yōu)惠、資金支持、清理收費(fèi)以及政府采購多方面入手，進(jìn)一步加大了對小微企業(yè)的支持力度。而且從8月1日起，“營改增”試點(diǎn)擴(kuò)大到全國范圍，600萬小微企業(yè)暫免征收增值稅和營業(yè)稅。

　　指數(shù)小幅回升 經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)

　　事實(shí)證明，國家出臺一系列穩(wěn)增長舉措，成功穩(wěn)住了市場預(yù)期，并帶動了7月份制造業(yè)PMI逆季節(jié)小幅回升。而7月PMI反季節(jié)上升，只有在2009年國家出臺4萬億政策，實(shí)施積極的貨幣政策支持后出現(xiàn)過。

　　而且，從2005年以來，我國制造業(yè)PMI指數(shù)第二次反季節(jié)上升，說明從6月份中旬起，國務(wù)院常務(wù)會議的一攬子投資、出口、消費(fèi)促進(jìn)政策，使得制造業(yè)樂觀預(yù)期有所抬頭，說明制造業(yè)回暖主要得益于國家政策微調(diào)帶來的預(yù)期改善。

　　實(shí)際上，今年以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)增長小幅回落，市場預(yù)期持續(xù)走低，與實(shí)際經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)一定反差。不過，7月份制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回升，表明未來經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)。而且，進(jìn)入下半年之后，市場對經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的預(yù)期逐漸增加。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策支持下，市場需求大體平穩(wěn)，從7月份PMI新出口訂單指數(shù)看，未來出口需求有望有所恢復(fù)。

　　有關(guān)人士指出，雖然7月份制造業(yè)PMI新數(shù)據(jù)令人樂觀，但并不能說明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)回升，未來要看綜合數(shù)據(jù)。7月份，我國用電量、運(yùn)輸、信貸等相當(dāng)多數(shù)據(jù)仍在往下走，只有當(dāng)消費(fèi)、工業(yè)增加值、金融、運(yùn)輸量等數(shù)據(jù)都逐步向好，才能說經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

　　根據(jù)預(yù)測，由于去庫存減弱，我國制造業(yè)PMI短期企穩(wěn)，主要原因是：7月PMI由6月50.1小升至50.3，好于市場預(yù)期；生產(chǎn)和新訂單均略有回升，與溫天氣有關(guān)，也表明需求短期低位企穩(wěn)；購進(jìn)價(jià)格大幅反彈，有助于緩和去庫存壓力；就業(yè)指數(shù)明顯回升，應(yīng)該難有刺激政策出臺；今年P(guān)MI樣本變化，5月份曾出現(xiàn)淡季大幅反彈，而7月份淡季企穩(wěn)的持續(xù)性還需要觀察。

　　不過總體來看，7月份制造業(yè)PMI雖然過預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)依然弱勢，總需求萎靡不振，特別是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的問題，仍突出表現(xiàn)在產(chǎn)能過剩矛盾未見明顯緩解。估計(jì)未來的經(jīng)濟(jì)形勢，制造業(yè)仍會繼續(xù)放緩，去產(chǎn)能還會繼續(xù)。而且，小型企業(yè)PMI位于臨界點(diǎn)以下，仍面臨著資金緊張、勞動力成本增長過快、技術(shù)落后等諸多困難和問題，需要繼續(xù)加大政策的扶持力度。